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“無人零售頂流”天彩控股,雷聲大雨點(diǎn)小

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“無人零售頂流”天彩控股,雷聲大雨點(diǎn)小

能否完成對(duì)賭?

圖片來源:界面新聞 匡達(dá)

文|斑馬消費(fèi) 任建新

去年8月,天彩控股股價(jià)一腳踏進(jìn)上升通道,其中奧秘在于對(duì)無人零售業(yè)務(wù)的青睞。但正式披露對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營主體武漢秀生活的并購,已是一個(gè)月后。

公司原主業(yè)是相機(jī)及配件生產(chǎn)和銷售,攬下無人售貨機(jī)業(yè)務(wù)后,實(shí)現(xiàn)雙主業(yè)發(fā)展。后來,湖北前首富蘭世立廣而告之,這家名不見經(jīng)傳的企業(yè)才廣為人知。

無人售貨概念曾在2017年成為風(fēng)口,一時(shí)間不少企業(yè)蜂擁而入,但熱鬧很快散場(chǎng)。友寶在線成了為數(shù)不多的幸存者,日子也不太好過,近3年虧損超16億元。

這至少說明,無人零售業(yè)務(wù)看起來很美,但絕不是一門好做的生意。

天彩控股入局半年,仍處于起步階段。今年上半年,這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入400萬元,在公司收入中的比重,還相當(dāng)小。

半年賣了400萬

去年試水無人零售后,天彩控股(03882.HK)就開始忙活了起來。

今年3月、4月和6月,公司分別官宣與兩家國內(nèi)大型物業(yè)企業(yè)、與全球最大家電制造企業(yè)達(dá)成業(yè)務(wù)合作。兩家物業(yè)企業(yè)的服務(wù)區(qū)域內(nèi),數(shù)以萬計(jì)的優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位,以及采購十萬臺(tái)無人售貨機(jī),讓外界浮想聯(lián)翩——這是要向行業(yè)大舉進(jìn)軍的節(jié)奏?

當(dāng)前,公司的無人售貨機(jī)業(yè)務(wù)仍處于早期發(fā)展階段,收入主要靠出售食品和飲料等產(chǎn)品獲得。

2023年上半年,這一業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入407.7萬港元,占公司收入的2.9%。當(dāng)然,已比去年全年的24.1萬港元增長不少。

在介入無人零售業(yè)務(wù)之前,天彩控股主要從事相機(jī)及相關(guān)配件制造和銷售,一直不溫不火。

巔峰時(shí)期的2015年,收入規(guī)模曾達(dá)到22.92億元、歸母凈利潤1.79億元,隨后業(yè)績(jī)逐年拉胯。2017年至2022年,公司歸母凈利潤連虧6年,虧損合計(jì)近8億元。

公司染指無人零售領(lǐng)域,一度點(diǎn)燃市場(chǎng)的熱情,繼去年8月31日股價(jià)大漲400%后,一直處于漲勢(shì),股價(jià)由此擺脫長期低迷的形象。

去年11月30日,公司宣布完成對(duì)武漢秀生活的并購,股價(jià)再度大漲88.31%,時(shí)隔4年,終于回到1港元以上。

昨日,公司股價(jià)收?qǐng)?bào)1.15港元,總市值11.60億港元。

一口氣簽下10萬臺(tái)

前3年的特殊市場(chǎng)環(huán)境,讓線下消費(fèi)備受打擊,“無人零售頭號(hào)玩家”友寶在線,同樣遭遇沖擊。一方面,點(diǎn)位不斷萎縮,僅2022年就減少18907個(gè);另一方面虧損規(guī)模不斷擴(kuò)大,2020-2022年虧損合計(jì)16.55億元。

行業(yè)龍頭的慘淡經(jīng)營,沒能嚇退天彩控股的野心。

今年4月26日,公司宣布,旗下控股企業(yè)武漢秀生活向世界五百強(qiáng)、全球最大家用電器公司之一的附屬公司訂購10萬臺(tái)自動(dòng)售貨機(jī)。

在行業(yè)內(nèi),10萬臺(tái),絕對(duì)是一個(gè)天量數(shù)字。

據(jù)公開數(shù)據(jù),2021年國內(nèi)自動(dòng)售貨機(jī)規(guī)模92.45萬臺(tái)。其中,行業(yè)龍頭友寶在線擁有近9萬臺(tái),這是其耗時(shí)11年擴(kuò)張所得。

武漢秀生活成立才兩年多,憑什么公開叫板?

從天彩控股的公告中,大致可以看到其商業(yè)模式的不同之處。

友寶在線以往是重資產(chǎn)投入,自營布局點(diǎn)位,對(duì)資金高度依賴。2015年,公司啟動(dòng)合伙人商業(yè)模式,轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運(yùn)營。

武漢秀生活似乎找到快速擴(kuò)張的新打法。一方面,利用物業(yè)企業(yè)服務(wù)區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有點(diǎn)位資源大范圍擴(kuò)張,點(diǎn)位及拓展難題迎刃而解;另已獲得3家食品飲料企業(yè)免費(fèi)提供的3萬臺(tái)無人售貨機(jī),一定程度上節(jié)省了采購成本;還有自動(dòng)售貨機(jī)供應(yīng)商向提供1萬臺(tái)機(jī)器,以指定出售某些產(chǎn)品或分成為前提條件。

這樣一來,公司不僅抱住了物業(yè)企業(yè)的大腿,還綁定食品飲料企業(yè),自身則專注運(yùn)營。

對(duì)賭壓力

武漢秀生活獨(dú)特的商業(yè)模式,是天彩控股愿意斥資并購的原因之一。

事實(shí)上,武漢秀生活創(chuàng)立不久,實(shí)力平平。截至去年8月31日,總資產(chǎn)、總負(fù)債和凈負(fù)債分別為208萬元、243萬元和35萬元。

在天彩控股看來,這一收購事項(xiàng)既可介入新業(yè)務(wù),還可以增加公司收入和改善盈利能力。

這些年來,由于供應(yīng)鏈不穩(wěn)定以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,市場(chǎng)對(duì)電子產(chǎn)品需求放緩,天彩控股主營的相機(jī)及配件業(yè)務(wù)已逐年下行。2022年上半年,該業(yè)務(wù)收入僅為2.58億港元,同比下降17.04%。當(dāng)期末,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅0.91億港元。

在巨大的業(yè)績(jī)壓力之下,公司幾乎是咬著牙拿到了武漢秀生活的控制權(quán)。

去年9月23日,雙方達(dá)成協(xié)議,天彩控股通過發(fā)行股份和承兌票據(jù),以1.94億港元對(duì)價(jià),收購武漢秀生活51%股權(quán)。

盡管,武漢秀生活對(duì)這一并購表現(xiàn)出十足誠意,但股份和現(xiàn)金并不是那么好拿的。

根據(jù)協(xié)議,武漢秀生活須在2023年和2024年,向公司保證的稅后凈利潤不低于7000萬元和1億元。

可從今年上半年的情況來看,與達(dá)成業(yè)績(jī)承諾,還有萬里之遙。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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  • 友寶在線港股漲幅擴(kuò)大至30%
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能否完成對(duì)賭?

圖片來源:界面新聞 匡達(dá)

文|斑馬消費(fèi) 任建新

去年8月,天彩控股股價(jià)一腳踏進(jìn)上升通道,其中奧秘在于對(duì)無人零售業(yè)務(wù)的青睞。但正式披露對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營主體武漢秀生活的并購,已是一個(gè)月后。

公司原主業(yè)是相機(jī)及配件生產(chǎn)和銷售,攬下無人售貨機(jī)業(yè)務(wù)后,實(shí)現(xiàn)雙主業(yè)發(fā)展。后來,湖北前首富蘭世立廣而告之,這家名不見經(jīng)傳的企業(yè)才廣為人知。

無人售貨概念曾在2017年成為風(fēng)口,一時(shí)間不少企業(yè)蜂擁而入,但熱鬧很快散場(chǎng)。友寶在線成了為數(shù)不多的幸存者,日子也不太好過,近3年虧損超16億元。

這至少說明,無人零售業(yè)務(wù)看起來很美,但絕不是一門好做的生意。

天彩控股入局半年,仍處于起步階段。今年上半年,這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入400萬元,在公司收入中的比重,還相當(dāng)小。

半年賣了400萬

去年試水無人零售后,天彩控股(03882.HK)就開始忙活了起來。

今年3月、4月和6月,公司分別官宣與兩家國內(nèi)大型物業(yè)企業(yè)、與全球最大家電制造企業(yè)達(dá)成業(yè)務(wù)合作。兩家物業(yè)企業(yè)的服務(wù)區(qū)域內(nèi),數(shù)以萬計(jì)的優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位,以及采購十萬臺(tái)無人售貨機(jī),讓外界浮想聯(lián)翩——這是要向行業(yè)大舉進(jìn)軍的節(jié)奏?

當(dāng)前,公司的無人售貨機(jī)業(yè)務(wù)仍處于早期發(fā)展階段,收入主要靠出售食品和飲料等產(chǎn)品獲得。

2023年上半年,這一業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入407.7萬港元,占公司收入的2.9%。當(dāng)然,已比去年全年的24.1萬港元增長不少。

在介入無人零售業(yè)務(wù)之前,天彩控股主要從事相機(jī)及相關(guān)配件制造和銷售,一直不溫不火。

巔峰時(shí)期的2015年,收入規(guī)模曾達(dá)到22.92億元、歸母凈利潤1.79億元,隨后業(yè)績(jī)逐年拉胯。2017年至2022年,公司歸母凈利潤連虧6年,虧損合計(jì)近8億元。

公司染指無人零售領(lǐng)域,一度點(diǎn)燃市場(chǎng)的熱情,繼去年8月31日股價(jià)大漲400%后,一直處于漲勢(shì),股價(jià)由此擺脫長期低迷的形象。

去年11月30日,公司宣布完成對(duì)武漢秀生活的并購,股價(jià)再度大漲88.31%,時(shí)隔4年,終于回到1港元以上。

昨日,公司股價(jià)收?qǐng)?bào)1.15港元,總市值11.60億港元。

一口氣簽下10萬臺(tái)

前3年的特殊市場(chǎng)環(huán)境,讓線下消費(fèi)備受打擊,“無人零售頭號(hào)玩家”友寶在線,同樣遭遇沖擊。一方面,點(diǎn)位不斷萎縮,僅2022年就減少18907個(gè);另一方面虧損規(guī)模不斷擴(kuò)大,2020-2022年虧損合計(jì)16.55億元。

行業(yè)龍頭的慘淡經(jīng)營,沒能嚇退天彩控股的野心。

今年4月26日,公司宣布,旗下控股企業(yè)武漢秀生活向世界五百強(qiáng)、全球最大家用電器公司之一的附屬公司訂購10萬臺(tái)自動(dòng)售貨機(jī)。

在行業(yè)內(nèi),10萬臺(tái),絕對(duì)是一個(gè)天量數(shù)字。

據(jù)公開數(shù)據(jù),2021年國內(nèi)自動(dòng)售貨機(jī)規(guī)模92.45萬臺(tái)。其中,行業(yè)龍頭友寶在線擁有近9萬臺(tái),這是其耗時(shí)11年擴(kuò)張所得。

武漢秀生活成立才兩年多,憑什么公開叫板?

從天彩控股的公告中,大致可以看到其商業(yè)模式的不同之處。

友寶在線以往是重資產(chǎn)投入,自營布局點(diǎn)位,對(duì)資金高度依賴。2015年,公司啟動(dòng)合伙人商業(yè)模式,轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運(yùn)營。

武漢秀生活似乎找到快速擴(kuò)張的新打法。一方面,利用物業(yè)企業(yè)服務(wù)區(qū)域內(nèi)現(xiàn)有點(diǎn)位資源大范圍擴(kuò)張,點(diǎn)位及拓展難題迎刃而解;另已獲得3家食品飲料企業(yè)免費(fèi)提供的3萬臺(tái)無人售貨機(jī),一定程度上節(jié)省了采購成本;還有自動(dòng)售貨機(jī)供應(yīng)商向提供1萬臺(tái)機(jī)器,以指定出售某些產(chǎn)品或分成為前提條件。

這樣一來,公司不僅抱住了物業(yè)企業(yè)的大腿,還綁定食品飲料企業(yè),自身則專注運(yùn)營。

對(duì)賭壓力

武漢秀生活獨(dú)特的商業(yè)模式,是天彩控股愿意斥資并購的原因之一。

事實(shí)上,武漢秀生活創(chuàng)立不久,實(shí)力平平。截至去年8月31日,總資產(chǎn)、總負(fù)債和凈負(fù)債分別為208萬元、243萬元和35萬元。

在天彩控股看來,這一收購事項(xiàng)既可介入新業(yè)務(wù),還可以增加公司收入和改善盈利能力。

這些年來,由于供應(yīng)鏈不穩(wěn)定以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,市場(chǎng)對(duì)電子產(chǎn)品需求放緩,天彩控股主營的相機(jī)及配件業(yè)務(wù)已逐年下行。2022年上半年,該業(yè)務(wù)收入僅為2.58億港元,同比下降17.04%。當(dāng)期末,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅0.91億港元。

在巨大的業(yè)績(jī)壓力之下,公司幾乎是咬著牙拿到了武漢秀生活的控制權(quán)。

去年9月23日,雙方達(dá)成協(xié)議,天彩控股通過發(fā)行股份和承兌票據(jù),以1.94億港元對(duì)價(jià),收購武漢秀生活51%股權(quán)。

盡管,武漢秀生活對(duì)這一并購表現(xiàn)出十足誠意,但股份和現(xiàn)金并不是那么好拿的。

根據(jù)協(xié)議,武漢秀生活須在2023年和2024年,向公司保證的稅后凈利潤不低于7000萬元和1億元。

可從今年上半年的情況來看,與達(dá)成業(yè)績(jī)承諾,還有萬里之遙。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。