界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航

9月5日，建發(fā)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱建發(fā)地產(chǎn)）公告稱，鑒于近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，經(jīng)發(fā)行人與簿記管理人協(xié)商一致，原定于2023年9月5日發(fā)行的2023年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行住房租賃專項(xiàng)公司債券（第一期）（“23建房01”）推遲發(fā)行，后續(xù)發(fā)行計(jì)劃將另行確定。

建發(fā)地產(chǎn)不是本月第一家推遲公司債發(fā)行的房企，就在前一天，廣州珠江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱珠江實(shí)業(yè)，600646.SH）同樣發(fā)布公告稱，鑒于近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，公司融資安排變更，公司決定推遲原定于9月5日發(fā)行的超短期融資“23粵珠江SCP008”。

有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞?dòng)浾呓忉專罱?jí)市場(chǎng)債券收益率反彈，可能會(huì)導(dǎo)致一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行成本上升，企業(yè)不想利率發(fā)的太高，有可能是因?yàn)檫@一原因。

8月整體信用債到期收益率先下后上，8月下旬二級(jí)市場(chǎng)債券整體收益率回升。

根據(jù)安信證券研究數(shù)據(jù)，8.1-8.23日受“一攬子化債”方案及央行超預(yù)期降息等影響，各等級(jí)到期收益率持續(xù)下行，下行幅度在10-25BP。8月下旬開始，隨著房地產(chǎn)優(yōu)化政策密集出臺(tái)，疊加資金面收緊，市場(chǎng)開始回調(diào)，信用債收益率開始上行。上周三年期AAA級(jí)、AA級(jí)、AA＋級(jí)中短期票據(jù)收益率分別為3.18%、2.71%、2.9%，較前一周分別上調(diào)3.48bp、6.48bp、9.48bp。

根據(jù)公開資料，“23建房01”的計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為6.7億元，該期債券的票面利率預(yù)設(shè)區(qū)間為3.00%-3.80%，債券評(píng)級(jí)為AAA。

建發(fā)地產(chǎn)是是國有獨(dú)資的大型房地產(chǎn)開發(fā)商，成立于1998年7月。建發(fā)地產(chǎn)由廈門建發(fā)股份有限公司（持股比例為54.65%）和廈門建發(fā)集團(tuán)有限公司（持股比例為45.35%）共同持股，公司的實(shí)際控制人為廈門市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。建發(fā)地產(chǎn)未到期債券共45只，12只一般公司債的債券評(píng)級(jí)均為AAA，無今年內(nèi)到期公司債。

截止至8月31日，今年房地產(chǎn)企業(yè)共發(fā)行信用債434只，發(fā)行數(shù)量占信用債發(fā)行總量的3.04%，同比去年發(fā)行占比下降了0.28個(gè)百分點(diǎn)。但從發(fā)行規(guī)模來看，今年前8月發(fā)行規(guī)模4016.60億元，對(duì)比去年同期的3772.70億元明顯提升，發(fā)行金額占比也有微升。

具體來看，今年以來房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行信用債的數(shù)量和規(guī)模都大致呈現(xiàn)先升后降再升的趨勢(shì)。發(fā)行數(shù)量與發(fā)行規(guī)模在一至三月幾乎同步上升，在今年3月，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模都達(dá)到了最高值。四至五月同步下滑并在六月迎來了回升。

期間共57只債券發(fā)生違約，對(duì)比去年同期的88只違約債券情況有所好轉(zhuǎn)。但知名房企綠地控股集團(tuán)有限公司和大連萬達(dá)商業(yè)集團(tuán)股份有限公司的多只債券在今年被相繼下調(diào)評(píng)級(jí)，碧桂園集團(tuán)和遠(yuǎn)洋集團(tuán)也頻頻陷入流動(dòng)性危機(jī)。

面對(duì)近期房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)的風(fēng)波，各部門利好政策頻出，發(fā)力支持房企尤其是民營(yíng)房企融資。

中國人民銀行和國家金融監(jiān)督管理總局7月10日發(fā)布通知，將此前公布的支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的兩項(xiàng)金融政策進(jìn)行調(diào)整，適用期限統(tǒng)一延長(zhǎng)至2024年12月31日。兩項(xiàng)政策分別集中于支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期的政策以及鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供保交樓配套融資支持。

8月27日，證監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)再開綠燈，發(fā)文指出，房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。

8月30日，央行再金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展工作推進(jìn)會(huì)上再次特別強(qiáng)調(diào)，保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，支持正常經(jīng)營(yíng)房企合理融資需求。

在中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水看來，上市房企再融資不受限一方面對(duì)于經(jīng)營(yíng)比較困難的A股上市房企是一個(gè)利好，有助于防范和化解當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面有利于改善商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期，會(huì)加大對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的投資，有利于改善房地產(chǎn)行業(yè)的融資環(huán)境。