文｜投資界PEdaily
這一邊，“醬香拿鐵”刷爆朋友圈；那一邊，茅臺(tái)也在LP圈蕩起漣漪。
投資界-解碼LP獲悉，日前，招商資本與貴州茅臺(tái)、茅臺(tái)（貴州）私募基金管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立規(guī)模為55.1億元的茅臺(tái)招華（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)招華基金”），在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案。
該基金將主要聚焦在新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、大消費(fèi)等領(lǐng)域。
簡(jiǎn)單來說，賣白酒的茅臺(tái)聯(lián)合專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，將自有資金投向硬科技。
茅臺(tái)加咖啡之外，年度最壕LP
先從一則公告說起：今年5月，貴州茅臺(tái)宣布公司擬出資參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，分別為茅臺(tái)招華（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和茅臺(tái)金石（貴州）產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)金石基金”）兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。
根據(jù)公告，兩支基金都采用認(rèn)繳制，三次實(shí)繳的比例原則為40%、30%、30%，三次出資完畢后，貴州茅臺(tái)都將合計(jì)出資50億元，兩筆累計(jì)100億元，堪稱“年度最壕LP”。
隨后，茅臺(tái)金石基金率先落地：今年8月初，茅臺(tái)金石基金注冊(cè)成立，茅臺(tái)基金公司和中信證券旗下金石投資共同出任GP，貴州茅臺(tái)為*LP，基金總出資額55.1億人民幣。其中，貴州茅臺(tái)出資50億元，金石投資出資5億元，茅臺(tái)基金出資1000萬元。
而最新，茅臺(tái)招華基金也完成了備案。其中，招商國(guó)協(xié)貳號(hào)和茅臺(tái)基金公司共同為普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，招商資本管理?yè)?dān)任基金管理人，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司、招商資本控股、南通招華投資合伙企業(yè)(有限合伙）為有限合伙人。
具體來看，這只基金規(guī)模同樣為55.1億元，出資結(jié)構(gòu)也相似，不過GP變成了招商資本——成立于2012年，招商資本由招商局集團(tuán)與普洛斯合營(yíng)成立。截至去年，其管理總資產(chǎn)已經(jīng)超過3000億元人民幣，設(shè)立了25家基金管理公司，曾投出長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、億緯鋰能、小馬智行、科大訊飛、寒武紀(jì)、比亞迪半導(dǎo)體、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等知名項(xiàng)目，在硬科技領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富。
投資期限上，基金投資期為5年，退出期為5年，經(jīng)執(zhí)行事務(wù)合伙人同意可延期1年。基金投資模式為投資私募股權(quán)或創(chuàng)業(yè)投資基金份額、直接開展股權(quán)投資及其他符合法律、法規(guī)規(guī)定的投資模式。
值得一提的是這支基金的投向：包括但不限于新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、大消費(fèi)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。簡(jiǎn)單來看，這是傳統(tǒng)企業(yè)聯(lián)合頭部PE做起投資，將自有資金投向硬科技領(lǐng)域的一次嘗試。
藏在背后的科技野望
茅臺(tái)闖入VC圈已久。
早在2014年，由貴州茅臺(tái)與建設(shè)銀行總行控股的建信信托合資設(shè)立的茅臺(tái)建信（貴州）投資基金管理有限公司橫空出世，這便是茅臺(tái)基金公司的前身。
此后，茅臺(tái)通過直投或LP的方式，布下一盤龐大的商業(yè)版圖。尤其在鞋服、餐飲等新消費(fèi)領(lǐng)域，曾投出匹克、衣拉拉、李子園、白家食品、鍋圈食匯等多個(gè)案例。而近年來，茅臺(tái)開始將觸手伸向新興產(chǎn)業(yè)，這從今年兩支大額基金的投向領(lǐng)域可見一斑：盡管大消費(fèi)依然在列，但已難掩茅臺(tái)對(duì)于硬科技領(lǐng)域的濃厚興趣。
沿著茅臺(tái)的足跡，我們可以看到當(dāng)下傳統(tǒng)企業(yè)登上科技快車的一幅盛景：
瀘州老窖早在2017年就做起LP，與高瓴、中金資本等知名GP 都有過合作，并在今年5月與國(guó)泰君安簽約，探索共建產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)基金。
五糧液則與宜賓深度捆綁，2017年曾出資1億成立宜賓市高端成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金。還有今世緣、洋河股份、汾酒、迎駕等，越來越多的白酒企業(yè)攜同伴“逐夢(mèng)“硬科技。
水泥巨頭海螺水泥也來了。2021年，海螺水泥初試硬科技，出資16億元參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金投向新材料。今年6月，海螺水泥再次強(qiáng)勢(shì)跨界，出資20億聯(lián)合專業(yè)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立總規(guī)模50億元的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)母基金，投向“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+”生態(tài)平臺(tái)。
2019年，日化巨頭納愛斯參投CPE源峰旗下基金，闖入醫(yī)療健康領(lǐng)域。今年納愛斯又出資高瓴，投資方向之一便是半導(dǎo)體。
傳統(tǒng)企業(yè)做起LP的一個(gè)背景是，過去許多年，他們憑著踏實(shí)肯干創(chuàng)出一番天地，然而隨著時(shí)代發(fā)展，其主業(yè)及上下游可拓展性變差，只能跨界尋找第二曲線。當(dāng)科技浪潮成為主旋律，他們則選擇以LP的身份邁向不太熟悉的硬科技領(lǐng)域，將資金交給專業(yè)的人打理，把錢投向新興產(chǎn)業(yè)。
同時(shí)，傳統(tǒng)企業(yè)LP們擁有穩(wěn)健可觀的現(xiàn)金流和明確的理財(cái)訴求，對(duì)于長(zhǎng)久困在多元訴求中的GP來說無疑吸引力巨大。如茅臺(tái)曾言簡(jiǎn)意賅地表示，參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的目的，就是“提升資金收益率，為全體股東創(chuàng)造價(jià)值。”簡(jiǎn)單說，就是賺錢。
樂見更多這樣的LP出現(xiàn)。