文|獨角金融 韓紫竹
編輯|付影
睿遠基金“又”虧了。
近年來，公募基金一直在不斷發(fā)展壯大。據(jù)中基協(xié)最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年7月末，全市場公募基金管理規(guī)模達28.8萬億元，創(chuàng)下了歷史新高。不過，隨著各大公募基金的“年中考”成績陸續(xù)出爐，一些基民又開始“坐不住”了。
近日，睿遠基金發(fā)布了旗下三只基金的中期報告，毫無疑問的是三只基金在2023上半年依然持續(xù)全部虧損狀態(tài)，且三只基金累計虧損約達33.18億元。報告公布后，有投資者在股吧中吐槽：“睿遠（的）策略：永遠虧損狀態(tài)方能留住基民！”、“廉頗老矣，博不起來了”；不過也有投資者表示：“（要）以全局眼光看待基金投資”。
圖源：股吧
曾幾何時，睿遠基金在投資大佬陳光明、傅鵬博等一眾明星經(jīng)理的帶領(lǐng)下“出道”即巔峰，創(chuàng)下單日募集1200億的記錄，成功刷新公募基金歷史募集規(guī)模，接連出現(xiàn)爆款產(chǎn)品也讓睿遠基金成功晉升成為基圈“頂流”?，F(xiàn)如今，伴隨其業(yè)績不佳，“頂流”光環(huán)消失，睿遠基金應(yīng)如何破局？
01 明星經(jīng)理傅鵬博“廉頗老矣”？上半年累計虧損近27億
從2023中期報告來看，在三只基金中，虧損最多的是睿遠基金的第一只基金——睿遠成長價值。其中，睿遠成長價值A(chǔ)虧損23.78億元，其凈值增長率為-5.69% ；睿遠成長價值C虧損2.96億，其凈值增長率為-5.88%，A、C份額累計虧損達26.74億元。并且，2022年該基金虧損32.72億元。也就是說，該基金在近一年半里累計虧損達59.46億元。
不過，這只基金也有過輝煌時刻。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年7月1日睿遠成長價值C累計收益率為0.8%，直到2021年2月，該基金漲幅達到巔峰值，其累計收益率達120.66%。
但好景不長，高光之后便一直下滑。目前該基金自成立以來的漲幅為為32.51%。此外，睿遠成長價值A(chǔ)的累計收益率走勢情況和C基金大致相同，雖然近三年的虧損達31.88%，但是自成立以來的漲幅為34.88%。
圖源：天天基金網(wǎng)
值得一提的是，睿遠成長價值的基金經(jīng)理是睿遠基金的二股東——投資大佬傅鵬博。另外，這位傳奇的投資大佬還曾是睿遠基金創(chuàng)始人陳光明的老師。
在做基金經(jīng)理前，傅鵬博是上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)管系的講師。1998年傅鵬博加入東方證券，擔(dān)任資產(chǎn)管理部負責(zé)人，成為了基金經(jīng)理的老師，也就是在這時候他遇到了陳光明。2008年，傅鵬博正式開啟了他的投資生涯，以基金經(jīng)理的身份加入興全基金。2009年傅鵬博接管了他的第一只基金——興全社會責(zé)任，僅一年該基金全年上漲108%收益，而傅鵬博也因此一戰(zhàn)成名。在其任職9年多的時間里，興全社會責(zé)任累積創(chuàng)造了429.1%的收益率，平均年化收益率達19.66%。
之后傅鵬博離開興全，和陳光明共同建立了睿遠基金。陳光明也是投資圈響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?，在證券行業(yè)從業(yè)超過20年，此前在東方紅資管工作時，他管理過的東方紅4號，9年時間里取得過7倍的業(yè)績回報，于是憑借東方紅資管產(chǎn)品的出圈，陳光明成為了投資圈標(biāo)桿。
目前，睿遠成長價值由傅鵬博和朱璘一起管理，截至2023年6月30日，該基金A、C份額累計規(guī)模達254.29億元。
上半年，睿遠成長價值重點配置了TMT、化工材料、新能源、醫(yī)藥和建材板塊，倉位保持在90%或更高水平。該基金前十大重倉股分別是中國移動、寧德時代、三安光電、通威股份、立訊精密、萬華化學(xué)、東方雨虹、廣匯能源、新宙邦以及金博股份，且前十大重倉股合計持股占總持倉的比例為52.21%。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，上半年市場賺錢效應(yīng)不強，特別是新能源、消費等龍頭股估值出現(xiàn)了下跌，新能源汽車、鋰電池、光伏等行業(yè)，估值出現(xiàn)了較大回撤，所以股價出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。
同時，傅鵬博、朱璘也在中期報告中表示，考慮到上半年，除了TMT、傳媒和中字頭板塊外市場依舊處于調(diào)整階段，整體估值處于歷史偏下分位，如果能夠選出一批基本面轉(zhuǎn)好、估值合理偏低的股票，或能帶來遠期不錯的收益。
截至目前，睿遠成長價值仍沒有結(jié)束虧損，今年以來該基金A份額收益率虧損8.14%，C份額收益率虧損8.38%。
對此，廣科咨詢沈萌表示：當(dāng)前基金業(yè)績表現(xiàn)并非基金公司能力問題?；鹬饕耐顿Y標(biāo)的是A股，上半年的股市行情不理想，特別是指數(shù)和板塊的表現(xiàn)差強人意。
02 “舊基”還未“止損”，“新基”已蓄勢待發(fā)
與此同時，趙楓管理的睿遠均衡價值也在上半年虧損了5.42億元。這位基金經(jīng)理就是讓交銀精選在2年又121天的時間里創(chuàng)下了累計收益率368.89%的“投資明星”。雖然今年上半年沒能擺脫虧損的業(yè)績，但自成立以來，該基金A份額和C份額漲幅分別為28.15%和26.81%。從前十重倉股來看，排在8位的是碧桂園服務(wù)，雖然有減持，但趙楓仍沒有放棄。不過，吉利汽車、東方財富已被清倉了。
不過，截至目前睿遠均衡價值仍沒有結(jié)束虧損，今年以來該基金A份額收益率下跌4.8%，C份額收益率下跌4.99%。
另外，在三只基金中，唯一一只自成立以來就虧損的產(chǎn)品則是2021年12月6日成立的睿遠穩(wěn)進。2023上半年，該基金累計虧損1.02億元，并且2022年和2021年分別虧損了2.76億元和0.13億元，共計虧損3.91億元。該基金的經(jīng)理是從業(yè)15年的饒剛，同時也是睿遠基金的法人、董事兼總經(jīng)理。他的成名代表是富國天利增長債券A，在其任職9年的時間累計創(chuàng)造了159.5%的收益率。
圖源：愛企查
2023年1月，睿遠的新人侯振新加入進來，與饒剛一起管理睿遠穩(wěn)進，且該基金在近3月開始出現(xiàn)回升。據(jù)了解，此人曾在東證資管任職私募固定收益投資部總經(jīng)理，從投資履歷上看經(jīng)驗豐富。截至8月底，睿遠穩(wěn)進A份額今年以來的漲幅為3.27%，C份額漲幅為3.06%。
從減持情況來看，上半年睿遠穩(wěn)進減持了吉利汽車買入了長安汽車，還減持了部分中國中免、通威股份等股份，并清倉了恒瑞醫(yī)藥。對于三季度產(chǎn)品利潤情況，饒剛與侯振新表示，在經(jīng)歷二季度經(jīng)濟復(fù)蘇動能走弱之后，接下來企業(yè)將會在量價共振下穩(wěn)步回升。
然而，在“舊基”還未全部結(jié)束虧損狀態(tài)的情況下，睿遠基金按照每年一“新基”的慣例公布了第四只新基。
8月22日，睿遠基金揭露了新基面紗。此次推出的“新基”為睿遠穩(wěn)益增強，該產(chǎn)品屬于債券基金，將在9月6日至9月20日發(fā)售，擬任基金經(jīng)理是在管睿遠穩(wěn)進的侯振新。
此外，值得一提的是，為了給投資者樹立信心和信任，在今年債券牛市的背景下，睿遠基金還表示，基金管理人及其員工（含基金經(jīng)理）在上述募集期內(nèi)將認購不低于3000萬元規(guī)模的“新基”，并至少持有1年。
對于“新基”的發(fā)售，有投資者在股吧中表示：不要將雞蛋放在同一個籃子里，投資中要做資產(chǎn)配置。因此，市場上對于睿遠基金的“新基”認購率充滿了期待，睿遠此前創(chuàng)造的爆款發(fā)售史是否會在此終結(jié)呢？9月6日開始將會陸續(xù)揭曉答案。
03 股權(quán)激勵穩(wěn)定團隊
即使旗下基金產(chǎn)品“高開低走”，但也并沒耽誤睿遠基金賺錢。
以上半年虧損最多的睿遠成長價值為例，截至6月30日，該基金的管理費為2.03億元，其中向銷售機構(gòu)支付的客戶維護費用為0.73億元。即使在2022年收益虧損累計32.72億元的情況下，管理費仍達4.42億元。
睿遠均衡價值上半年的管理費為1.18億元。2022年該基金累計收益虧損高達19.34億元，而同期的管理費為2.23億元。
相對上述兩只基金，睿遠穩(wěn)進的規(guī)模較小，因此虧損也相對少些，在2021年12月——2023上半年期間，該基金的管理費分別為680萬、1億元以及0.51億元，共計1.58億元。而同期該基金的收益虧損近3.91億元。
綜合來看，今年上半年睿遠旗下三只基金管理費累計為3.72億元，但同期的虧損累計高達33.18億元。在看到如此高額的管理費與慘淡的業(yè)績之后股吧里“怨聲一片”。
于是，為了順應(yīng)監(jiān)管層推進的投資端改革舉措，更好的滿足投資者的理財需求，降低投資者的理財成本，7月24日起，睿遠基金下調(diào)了旗下睿遠均衡價值和睿遠成長價值的管理費，兩只基金的管理費均由1.5%調(diào)整為1.2%。
值得一提的是，睿遠基金不僅自購基金為投資者重拾信心，還推出股權(quán)激勵穩(wěn)定團隊。
實際上，在睿遠基金成立近5年的時間里，已經(jīng)推行了三次股權(quán)激勵。2018年10月睿遠基金成立時，初始股東只有4個，分別是陳光明、傅鵬博、劉桂芳和林敏。
2021年3月，睿遠基金首推員工股權(quán)激勵，包括明星經(jīng)理趙楓在內(nèi)10多名公司投研人員及核心骨干新晉公司股東。2021年12月，陳光明及劉桂芳拿出所持股權(quán)，加大了睿遠基金的員工股權(quán)激勵力度，楊達治、陳保春、李璟等員工成為公司股東。
2022年11月睿遠基金又增加了新員工入股，包括該公司總經(jīng)理饒剛、投資經(jīng)理陳燁遠、以及劉都、陳術(shù)子、周睿洋、楊維舟、秦偉、董春峰等研究人員。
此前陳光明曾表示，公司發(fā)展的核心是做好業(yè)績，在研究團隊建設(shè)上核心是找對人、做對事、長期做，充分地授權(quán)賦能，包括為研究人員提供良好的平臺和機制，不斷培養(yǎng)和沉淀長期從事研究的專業(yè)人員等。
對此，IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，持續(xù)布局員工股權(quán)激勵制度，一方面能夠為公司的制度建設(shè)與完善積累經(jīng)驗，另一方面也能夠凝聚和留住行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀人才，會為公司發(fā)展帶來核心競爭力與行業(yè)影響力的持續(xù)鞏固與提升。
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