文|雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途  孟帥

編輯|深海

8月29日，靠手機(jī)業(yè)務(wù)起家、如今忙著造車的小米集團(tuán)交出了今年第二季度及上半年的財(cái)務(wù)答卷。 

今年第二季度，小米的多項(xiàng)利潤指標(biāo)取得了亮眼的表現(xiàn)。比如，小米第二季度的毛利、經(jīng)營利潤、期間利潤，同比分別實(shí)現(xiàn)20.3%、133.1%、168.5%的增長。同期，小米21%的整體毛利率更是創(chuàng)下歷史新高。 

利潤狂飆的背后，小米這份看似亮眼的財(cái)報(bào)也藏有隱憂。今年第二季度，小米的營收整體下滑4%，這已經(jīng)是小米連續(xù)第六個(gè)季度出現(xiàn)營收同比下滑的情況。環(huán)比來看，小米第二季度包括經(jīng)營利潤、期間利潤在內(nèi)的多項(xiàng)利潤指標(biāo)仍有所下滑。

而目前可以算得上是小米營收支柱的智能手機(jī)板塊，收入規(guī)模也從上年同期的423億元減少13.4%至今年第二季度的366億元。本季度，小米智能手機(jī)的出貨量由去年同期的3910萬臺(tái)減少至3290萬臺(tái)，同比減少15.8%。目前小米的高端化之路已取得階段性的成果，但面對蘋果、三星、華為等強(qiáng)勢的對手，小米仍任重道遠(yuǎn)。 

至于外界頗為關(guān)心的造車業(yè)務(wù)，根據(jù)小米方面的表態(tài)來看進(jìn)展頗為順利，小米汽車2024年上半年量產(chǎn)和開售的目標(biāo)沒有發(fā)生任何變化。而眾多巨頭和創(chuàng)業(yè)公司紛紛下場的大模型之戰(zhàn)，小米也躬身入局。目前手機(jī)業(yè)務(wù)顯現(xiàn)出頹軟之勢的小米，顯然有著更大的“野心”。 

營收下滑，利潤狂飆

此次小米交出的這份財(cái)務(wù)答卷，可以說是有悲有喜。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，小米集團(tuán)共錄得673.55億元的營收，但與去年同期701.71億元的營收相比下滑4%。若將統(tǒng)計(jì)周期進(jìn)一步放大，小米集團(tuán)今年上半年共錄得1268.32億元的營收，與去年上半年的1435.22億元相比跌幅更是擴(kuò)大到了11.6%。 

事實(shí)上，早在去年上半年，小米的收入便已顯現(xiàn)頹勢。彼時(shí)，小米的收入由1646.71億元同比下滑12.84%至1435.22億元，因此此番也是小米的中報(bào)連續(xù)兩年出現(xiàn)收入下滑的情況。 

與營收同比出現(xiàn)下滑不同的是，小米集團(tuán)第二季度的利潤可謂是大豐收。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度小米集團(tuán)的毛利達(dá)到141.61億元，與去年同期117.68億元的毛利相比實(shí)現(xiàn)20.3%的增長。借此，小米集團(tuán)第二季度的整體毛利率由去年同期的16.8%上升至21%，創(chuàng)下歷史新高。

至于經(jīng)營利潤，小米第二季度攬得40.41億元，與去年同期17.33億元的經(jīng)營利潤相比漲幅高達(dá)133.1%。與此同時(shí)，小米的期間利潤也迎來了強(qiáng)勁的增長，第二季度小米集團(tuán)錄得36.66億元的期間利潤，與去年同期的13.65億元相比增長超過168%。 

不過，若與今年第一季度所取得的成績相比，小米集團(tuán)本季度部分利潤指標(biāo)的表現(xiàn)卻有所下滑。今年第一季度，小米的經(jīng)營利潤高達(dá)59億元，但第二季度40.41億元的經(jīng)營利潤與之相比跌幅卻超過三成。此外，今年第一季度，小米的期間利潤為 42.16億元。與之相比，小米第二季度的期間利潤環(huán)比也出現(xiàn)13.1%的下滑。 

小米第二季度多個(gè)利潤指標(biāo)之所以能取得亮眼表現(xiàn)，一定程度上與其降本增效的策略有關(guān)。第二季度，小米堅(jiān)定執(zhí)行以“規(guī)模與利潤并重”為核心的經(jīng)營策略。財(cái)報(bào)顯示，小米的銷售成本由2022年第二季度的584億元減少8.9%至2023年第二季度的532億元。 

費(fèi)用方面，第二季度，小米的銷售及推廣開支為45億元，相比去年第二季度的53億元減少16%，這主要是由于包裝與運(yùn)輸開支及宣傳與廣告開支減少。由于境外市場推廣開支減少，小米本季度的宣傳與廣告開支由18億元減少至15億元，同比降幅達(dá)18.2%。

由于行政人員薪酬及專業(yè)服務(wù)費(fèi)減少，小米第二季度的行政開支也有所減少，從2022年第二季度的13億元至2023年第二季度的11億元，同比減少13.1%。 

智能手機(jī)板塊表現(xiàn)頹軟，高端化之路充滿挑戰(zhàn)

若將小米的營收按業(yè)務(wù)劃分，今年第二季度，小米來自IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品板塊的收入為223億元，與去年同期的198億元相比增長12.3%。對此，小米解釋稱主要是由于智能大家電、平板及若干生活消費(fèi)產(chǎn)品的收入增加，部分被智能電視及筆記本電腦的收入減少所抵銷。 

得益于廣告業(yè)務(wù)收入的增加，小米第二季度來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)板塊的收入同比增長6.8%，達(dá)到74億元，創(chuàng)下該板塊收入的歷史新高。 

至于營收占比最大的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，小米則在此次發(fā)布的財(cái)報(bào)中援引多組數(shù)據(jù)以證明自己在智能手機(jī)領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，本季度小米全球智能手機(jī)出貨量排名前三，為12.9%，環(huán)比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)悉，這已是小米連續(xù)十二個(gè)季度排名全球前三。 

根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，按照地區(qū)劃分，本季度小米在全球的51個(gè)國家和地區(qū)的智能手機(jī)出貨量排名前三，在61個(gè)國家和地區(qū)的智能手機(jī)出貨量排名前五。 同時(shí)，小米本季度在歐洲地區(qū)、中東地區(qū)智能手機(jī)出貨量的排名均升至第二名，市占率分別達(dá)到21.2%、17.1%。 

然而，全球智能手機(jī)市場需求持續(xù)的低迷態(tài)勢，仍給小米帶來了一定的挑戰(zhàn)。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，第二季度全球智能手機(jī)出貨量同比下跌10.1%，而這已是全球智能手機(jī)出貨量連續(xù)第六個(gè)季度同比出現(xiàn)下滑。 

受到全球智能手機(jī)的市場需求持續(xù)疲軟的影響，小米第二季度智能手機(jī)的出貨量也由去年同期的3910萬臺(tái)減少至3290萬臺(tái)，同比減少15.8%。出貨量的減少，直接影響到了小米智能手機(jī)板塊的收入規(guī)模。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，小米來自智能手機(jī)板塊的收入為366億元，相比去年同期的423億元減少13.4%。 

由于幾大業(yè)務(wù)板塊的收入變化趨勢不盡相同，智能手機(jī)占小米集團(tuán)總收入的比重從去年第二季度的60.2%下降到了今年第二季度的54.3%。對于智能手機(jī)板塊收入的下滑，小米在財(cái)報(bào)中稱，主要是由于智能手機(jī)出貨量減少，部分被智能手機(jī)平均售價(jià)（ASP）增加所抵銷。 

值得一提的是，小米三年前便已確立的高端化發(fā)展戰(zhàn)略，目前已取得階段性的成果。在雷軍看來，高端化是小米發(fā)展的必由之路，更是小米的生死之戰(zhàn)。 

過去的一年，小米推出了包括Xiaomi 12S Ultra 、Xiaomi MIX Fold 2、Xiaomi 13、Xiaomi 13 Pro、Xiaomi 13 Ultra在內(nèi)的多款高端智能手機(jī)產(chǎn)品。今年8月，小米又在國內(nèi)發(fā)布了兼顧輕薄折疊和全能旗艦于一體的新一代Xiaomi MIX Fold 3。 

小米在沖擊高端化方面所取得的進(jìn)展，還反映在具體的數(shù)據(jù)之上。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，小米的智能手機(jī)平均銷售單價(jià)（ASP）達(dá)到人民幣1112元，與上年同期的1081.7元相比實(shí)現(xiàn)2.8%的增長。其中，受高端化策略的影響，小米在中國大陸地區(qū)智能手機(jī)平均銷售單價(jià)（ASP）同比增長超過24%。 

另據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，小米在中國大陸地區(qū)4000元至6000元價(jià)位段的智能手機(jī)銷量市占率達(dá)到12.7%，與上年同期相比提升6.2個(gè)百分點(diǎn)。本季度，小米在中國大陸地區(qū)的高端智能手機(jī)銷量在整體智能手機(jī)銷量中占比也達(dá)到20.1%，較此前提升3.3個(gè)百分點(diǎn)。 

值得注意的是，小米高端化策略的推進(jìn)，一定程度上離不開線下渠道的助力。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，今年第二季度，小米在中國大陸地區(qū)的高端智能手機(jī)銷量來自線下渠道的貢獻(xiàn)超46%。

不過，有分析人士認(rèn)為，前述種種并不意味著小米已經(jīng)徹底打贏這場高端化的戰(zhàn)役。目前，蘋果、三星仍是智能手機(jī)高端細(xì)分市場的佼佼者，而8月29日未發(fā)先售的Mate 60 Pro新機(jī)，宣告了曾經(jīng)在高端手機(jī)市場具有足夠競爭力的華為或?qū)⒁酝跽咧苏交貧w，因此小米的高端化之戰(zhàn)注定艱苦、注定充滿挑戰(zhàn)。 

造車進(jìn)展順利，發(fā)力AI布局大模型

除了老生常談的手機(jī)業(yè)務(wù)，小米造車事業(yè)的進(jìn)展也是外界十分關(guān)注的熱門話題。在此次發(fā)布的財(cái)報(bào)中，小米集團(tuán)也透露了更多有關(guān)小米汽車的消息。 

財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，小米包含智能電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的費(fèi)用為14億元。由于與智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)開支增加，小米的研發(fā)開支由去年第二季度的38億元增加今年第二季度的46億元，同比增長21%。 

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，小米管理層還提到，如果不包含14億的智能汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)費(fèi)用，小米的核心利潤可以達(dá)到66億元，這一水準(zhǔn)與去年同期相比增長了144%，核心利潤率已達(dá)到9.8%。 

而從賬上的資金來看，造車目前暫未給小米帶來太大的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。財(cái)報(bào)顯示，截至上半年末，小米的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為315億元，甚至比截至第一季度末的262億元還多了53億元。截至上半年末，小米的現(xiàn)金資源總額多達(dá)1132億元。

值得一提的是，不久前，有網(wǎng)友在社交平臺(tái)上發(fā)文稱，自己在烏魯木齊至昌吉的城市快速路上，遇到了四輛小米汽車的測試車。而雷軍8月19日發(fā)布的一條微博，IP歸屬地也顯示位于新疆。在此次的電話財(cái)報(bào)會(huì)上，小米集團(tuán)總裁盧偉冰對外界關(guān)于小米汽車進(jìn)行測試的傳聞?dòng)枰粤舜_認(rèn)，其表示近日小米確實(shí)在新疆進(jìn)行了夏測。 

盧偉冰還透露，目前小米造車的進(jìn)展頗為順利，“我們2024年上半年量產(chǎn)和開售的目標(biāo)沒有發(fā)生任何變化，應(yīng)該是超越我們原來的預(yù)期和計(jì)劃?！?據(jù)盧偉冰介紹，目前小米汽車的研發(fā)人員接近3000人左右，采取全棧自研的方式，并且采用了自建工廠的方式生產(chǎn)。 

除了將造車視為未來新的增長點(diǎn)，小米還不忘加入去年年末、今年年初由ChatGPT帶動(dòng)的人工智能熱潮。據(jù)系，目前小米AI領(lǐng)域的人員規(guī)模超3000人。今年4月，小米正式組建了AI實(shí)驗(yàn)室大模型團(tuán)隊(duì)。

據(jù)小米透露，其在自研大模型方面聚焦輕量化、本地部署，目前已取得了不錯(cuò)的進(jìn)展。小米60億參數(shù)的自研大模型在C-EVAL權(quán)威榜單上取得同參數(shù)量級(jí)排名第一，在CMMLU中文向大模型取得排名第一。同時(shí)，小米旗下的智能語音助理小愛同學(xué)已升級(jí)大模型并開啟邀請測試。 

本著“選擇對人類文明有長期價(jià)值的技術(shù)領(lǐng)域，并長期持續(xù)投入”的科技理念，小米目前已布局12個(gè)技術(shù)領(lǐng)域、99個(gè)細(xì)分賽道。截至上半年末，小米擁有16834名研發(fā)人員，研發(fā)人員占小米同期員工總數(shù)的比重超過一半，達(dá)到52%。 

小米對于科技的探索，還離不開長期持續(xù)的投入。按照小米的計(jì)劃，在2022年至2026年的五年時(shí)間里，其預(yù)計(jì)將累計(jì)投入超過1000億元用于研發(fā)。長期的研發(fā)投入，已為小米積攢了一定的知識(shí)產(chǎn)權(quán)能力。截至上半年末，小米集團(tuán)已在全球獲得超3.3萬件專利。

不過，試圖多點(diǎn)開花的小米，還被另外一件煩心事所困擾。此前有媒體報(bào)道稱，小米在印度的48億元資金被沒收。對此，盧偉冰在財(cái)報(bào)會(huì)上回應(yīng)稱，現(xiàn)在這筆資金目前被凍結(jié)在銀行，“還是屬于小米的錢，只不過被凍結(jié)了，我覺得只要有足夠的時(shí)間，我相信印度法律的公正性，屬于小米的錢應(yīng)該還是要回到小米這里來?！?nbsp; 

盧偉冰還直言，消費(fèi)類電子行業(yè)沒有規(guī)模很難生存，必須有全球市場，因此小米全球化的布局堅(jiān)定不移，“未來大家可以看到，我們在東南亞市場和拉美市場都有非常好的成長，小米全球的布局在今天來看，對全球單一市場的依賴大幅下降，亦對小米發(fā)揮經(jīng)濟(jì)規(guī)模的優(yōu)勢有非常大的幫助。