文|斑馬消費(fèi) 任建新
科沃斯上周五披露半年報(bào)，沒(méi)想到周一開(kāi)市遭遇跌停。即便監(jiān)管層面釋放了令A(yù)股狂歡的重磅利好，也沒(méi)能救得了它。
要知道，頂著國(guó)內(nèi)外掃地機(jī)器人市場(chǎng)下行的背景，公司能交出營(yíng)收增長(zhǎng)的半年報(bào)，已經(jīng)很不錯(cuò)了?？陀^地說(shuō)，公司業(yè)績(jī)大降，應(yīng)是主動(dòng)內(nèi)卷戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)果。
在行業(yè)最難賺錢(qián)的時(shí)期，行業(yè)一哥大幅增加銷(xiāo)售、研發(fā)等費(fèi)用支出，真的是在悶頭干活，深挖護(hù)城河？
昔日風(fēng)光無(wú)限的掃地茅，還有什么新故事？
逆市跌停
昨日“四箭”齊發(fā)，資本市場(chǎng)迎來(lái)重磅利好，早盤(pán)A股三大股指集體大漲，暌違已久的市場(chǎng)情緒異?；鸨?。
不過(guò)，在掃地機(jī)器人龍頭科沃斯（603486.SH）身上，卻是冰火兩重天。開(kāi)盤(pán)不及3分鐘時(shí)間，就被封死跌停。成為除ST股外，罕有的跌停個(gè)股。至收盤(pán)報(bào)收60.26元，總市值347.62億元。
中小投資者們?cè)詾樵谥卮罄玫拇碳ぶ拢竟蓛r(jià)還會(huì)大漲一波，結(jié)果端來(lái)了一碗大面。
這不禁讓人想起，上周日有投資者在股吧里，對(duì)周一跌停的神預(yù)測(cè)——“不是一字板跌停，倒立拉稀”。
科沃斯究竟怎么了？投資者們紛紛涌進(jìn)股吧，在爭(zhēng)論中梳理有關(guān)跌停的脈絡(luò)。
上周五，公司盤(pán)后披露2023年中期業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)大跌超30%。這種變化最直接地反應(yīng)到股價(jià)。
有意思的是，近來(lái)券商們對(duì)公司業(yè)績(jī)的研報(bào)，出乎意外的統(tǒng)一。而且，頻繁使用“承壓”這個(gè)詞，在以往券商報(bào)告里并不多見(jiàn)。這背后，又有哪些故事？
據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至6月底，公司股東為3.865萬(wàn)戶(hù)，較去年末少了0.162萬(wàn)戶(hù)。
今年以來(lái)，全球電子消費(fèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入下行周期，市場(chǎng)需求下滑，相關(guān)企業(yè)難以逃出生天，來(lái)不及逃跑的中小投資者，被套牢或在意料之中。
作為公司的掌舵人，錢(qián)東奇也可能有點(diǎn)懵了，但怎么重現(xiàn)掃地茅的輝煌，將是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。
業(yè)績(jī)大降3成
上周五，公司披露2023年半年報(bào)業(yè)績(jī)，不少人認(rèn)為這是昨日遭遇大跌的誘因。
今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.44億元，較上年同期增長(zhǎng)4.72%，歸母凈利潤(rùn)5.84億元，較上年同期大降33.40%。
今年以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)狀況頗多不利，第一季度凈利潤(rùn)下降23%，第二季度降幅擴(kuò)大至43%，以至于影響到整體業(yè)績(jī)。
各項(xiàng)費(fèi)用大增，是影響業(yè)績(jī)的重要因素。
1-6月，公司銷(xiāo)售費(fèi)用22.97億元，同比增長(zhǎng)23.06%。主要來(lái)自于抖音等社交電商及站外渠道投入加大導(dǎo)致市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)推廣費(fèi)用增加，以及達(dá)人直播收入比重增加，導(dǎo)致平臺(tái)服務(wù)費(fèi)及傭金增加所致。
其中，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)推廣及廣告費(fèi)占銷(xiāo)售費(fèi)用的近6成，為13.72億元，同比增長(zhǎng)12.64%。
上述同期，研發(fā)費(fèi)用支出3.90億元，同比增長(zhǎng)10.86%，主要是支付員工薪酬。不僅如此，公司營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)9.02%。
今年上半年，公司毛利率為48.97%，同比減少2.02個(gè)百分點(diǎn)；凈利率較上年同期減少4.7個(gè)百分點(diǎn)，為8.17%。
中泰證券在研報(bào)中指出，科沃斯盈利水平下行，核心來(lái)自國(guó)內(nèi)環(huán)境偏弱導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)等影響，此外，預(yù)計(jì)商用清潔、割草機(jī)等新品類(lèi)，亦有一定前期費(fèi)用投入。
掃地機(jī)不好賣(mài)了
科沃斯是國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人龍頭，2018年登陸A股。
2021年7月，公司股價(jià)站到歷史高點(diǎn)——250.71元，市值超過(guò)1400億元，被市場(chǎng)稱(chēng)作為“掃地茅”。
公司主力產(chǎn)品就兩種：掃地機(jī)器人、洗地機(jī)。今年1-6月，公司來(lái)自科沃斯品牌機(jī)器人實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.04億元，同比微增0.22%；以添可品牌為主的生活家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.08億元，同比增長(zhǎng)11.08%。
雖然兩大產(chǎn)品各自為公司貢獻(xiàn)近一半收入，但作為起家產(chǎn)品的掃地機(jī)器人，增長(zhǎng)幾乎停滯。
大概從2021年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)銷(xiāo)量下滑的狀況出現(xiàn)，增長(zhǎng)主要靠提升價(jià)格。
據(jù)公開(kāi)報(bào)道，2021年，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模大漲28%，銷(xiāo)量下降10%；次年銷(xiāo)售額增長(zhǎng)3.1%，銷(xiāo)量大降24%。
今年上半年，這一狀況愈發(fā)嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模，同比下降0.6%，與上年同期增長(zhǎng)9%相去甚遠(yuǎn)。
在這種大勢(shì)之下在，廠商們迫切希望以?xún)r(jià)換量，都被無(wú)情地卷入價(jià)格戰(zhàn)之中。
據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年上半年，市場(chǎng)上掃地機(jī)器人全能款產(chǎn)品均價(jià)從5076元降至4084元，今年618期間，頭部品牌價(jià)格已降至3000元左右。
公開(kāi)報(bào)道顯示，科沃斯今年上半年掃地機(jī)器人產(chǎn)品線上零售均價(jià)3788元、線下零售均價(jià)4457元，同比分別下降8.4%和15.7%。
和掃地機(jī)器人一樣，洗地機(jī)產(chǎn)品同樣遭遇價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格內(nèi)卷同樣難以避免。
截至目前，洗地機(jī)市場(chǎng)前三品牌合計(jì)占據(jù)66.5%的零售市場(chǎng)份額，其中科沃斯旗下的添可品牌市占率達(dá)41.8%。
除此之外，專(zhuān)利戰(zhàn)也是各大企業(yè)爭(zhēng)相爭(zhēng)斗的領(lǐng)域，此前科沃斯首席執(zhí)行官錢(qián)程就曾公開(kāi)喊話，指出掃地機(jī)器人行業(yè)的抄襲現(xiàn)象。
也是，現(xiàn)在看到的掃地機(jī)器人，幾乎都長(zhǎng)得一模一樣。