記者 | 鄭小琳

繼?？低暦植鹞炇W(wǎng)絡(luò)上市后，又一家家居企業(yè)計(jì)劃分拆子公司在A股上市。

近日，芝華仕母公司敏華控股（01999.HK）公告稱，正考慮將銳邁科技股份有限公司（簡稱“銳邁科技”）股份分拆并于A股上市。

作為敏華控股附屬公司，銳邁科技成立于2011年，總部位于江蘇吳江，銳邁科技由敏華控股持股81.4062%。今年2月，銳邁科技更名并完成股改。

銳邁科技主要產(chǎn)品為功能沙發(fā)鐵架、智能鐵架、電機(jī)及其他家具硬件。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，銳邁科技2021年功能沙發(fā)鐵架銷量排名全球第一，全球市場份額達(dá)到22.9%，是全球最大的鐵架供應(yīng)商。

業(yè)績方面，銳邁科技近幾年保持增長。公開資料顯示，2017-2022 財(cái)年，銳邁科技智能家居配件全球銷售收入由2.93億港元增長至22.2億港元，其中2022財(cái)年對內(nèi)地、北美、歐洲及其他地區(qū)的銷售為11.7億港元、2.6億港元以及8.0億港元，占比為53%、12%、36%。

而2022財(cái)年敏華控股在中國市場、北美市場、歐洲市場及其他市場分別實(shí)現(xiàn)收入131.93億港元、56.67億港元、13.74億港元，同比增長32.3%、23.8%、56.8%。

安信證券認(rèn)為，2022財(cái)年敏華控股智能家具部件業(yè)務(wù)收入約為22.2億港元，同比增長約52%。此次分拆上市如順利完成，敏華控股產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略布局優(yōu)勢凸顯，整體價(jià)值有望獲得重估。

據(jù)悉，作為敏華控股旗下子公司，銳邁科技與母公司業(yè)務(wù)往來較為密切。除了給母公司敏華控股提供智能家居部件外，公司去年也與敏華控股有過一筆較大金額的合作。

2021年9月26日，吳江開發(fā)區(qū)分別與敏華控股、銳邁科技簽訂合作協(xié)議，敏華智能家居中心、銳邁智能化精密機(jī)械兩個(gè)項(xiàng)目落戶吳江開發(fā)區(qū)。

其中，銳邁智能化精密機(jī)械項(xiàng)目占地147畝，主要生產(chǎn)家居企業(yè)配套智能化精密機(jī)械伸展裝置及配套產(chǎn)品，投資總額約12億元，項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值約15億元。

此次IPO，銳邁科技正是計(jì)劃以吳江項(xiàng)目為主體在A股主板上市。也就是說，此次IPO銳邁科技很大程度是為項(xiàng)目募資而來。

不僅如此，去年以來，銳邁科技的母公司敏華控股也是擴(kuò)張動(dòng)作不斷。

據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，截至2022年3月31日，敏華控股中國區(qū)實(shí)現(xiàn)專賣店店鋪數(shù)目凈增長1846間，與此同時(shí)，截至去年11月底，敏華控股在國內(nèi)已經(jīng)投資六個(gè)大項(xiàng)目，擬斥資約294億元。

具體來看，2021年4月20日，敏華控股與惠州市人民政府正式簽約，擬投資50億敏華控股總部大樓項(xiàng)目；4月30日，敏華擬斥資64億在張家港建智能家居供應(yīng)鏈總部。

7月9日，敏華控股擬投資15億在重慶建設(shè)敏華工業(yè)城二期項(xiàng)目；8月27日，公司與武漢市新洲區(qū)政府簽約，擬投資10億美元（約合人民幣64.58億元），建設(shè)敏華智能制造及華中區(qū)域總部項(xiàng)目等。

針對募資擴(kuò)產(chǎn)，敏華控股表示，隨著集團(tuán)產(chǎn)品在中國市場占有率提升及營業(yè)額增長，公司開始擴(kuò)大產(chǎn)能；通過增加自制工序，加強(qiáng)成本管控，進(jìn)一步降低成本，提升產(chǎn)品市場競爭力。

最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月底，敏華控股的資本負(fù)債比率為37%，較上年同期的33.4%增長3.6個(gè)百分點(diǎn)。

一位家居行業(yè)人士認(rèn)為，無論是子公司還是母集團(tuán)，前期擴(kuò)張帶來的資金壓力很可能是此次IPO的原因之一。同時(shí)，通過上市，企業(yè)不僅能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金持有量上升、權(quán)益增厚，也能改善自身債務(wù)結(jié)構(gòu)。

不過，在當(dāng)前上市審核日漸嚴(yán)苛的背景下，剛剛宣布計(jì)劃IPO的銳邁科技，從遞交招股書到上市，顯然還有很長的路要走。