文|硅兔賽跑 王王

編輯|蔓蔓周

最近幾年，造富神話的魅力大不如前。畢竟，在這樣一個波云詭譎的年代，金字塔尖的成功學范本更容易被解讀成敲骨吸髓的惡毒資本運作，人們主動或被動地放慢狂奔的腳步，開始關注時代的一二三四五?；蚁碌氖|蕓眾生。對共同富裕的向往漸漸超過了對個人英雄的崇拜。

長久以來，資本“見利忘義”的形象深入人心，它們追求財務回報導致惡意競爭、資源浪費乃至坑蒙拐騙的市場亂象屢見不鮮。傳統(tǒng)上，商業(yè)投資者想要展現(xiàn)社會責任感，基本靠捐款。直到2007年，洛克菲勒基金會提出了“影響力投資”（Impact Investing）的概念，終于讓投資者能夠在得心應手的領域里利義兼得。

圖片來源：intentionpartners.com

經(jīng)過十余年的探討和發(fā)展，影響力投資在今天已經(jīng)成為大勢所趨。根據(jù)IFC的2020年影響力投資市場報告，全球影響力投資規(guī)模達到2.3萬億美元，約占資產(chǎn)管理總額的2%。特別是新冠疫情爆發(fā)以來，由于全社會對環(huán)保和社會挑戰(zhàn)的認知提升，影響力投資獲得大跨步的發(fā)展。

01 不當大頭鬼，社會影響力有據(jù)可依

根據(jù)洛克菲勒基金會的定義，影響力投資是指以產(chǎn)生（正向的）社會和環(huán)境影響、獲得財務回報為目的而進行的面向公司、組織和基金的投資。這個定義相對寬泛，凡是處在只考慮財務回報的傳統(tǒng)投資和只考慮社會公益的傳統(tǒng)慈善之間的投資行為，都可以算作影響力投資。權衡財務因素和公益因素在其中的比重，影響力投資有多種形式，比如在篩選投資標的時增加ESG維度，或者向非營利組織提供低息貸款。

那么嚴格定義一下，如何判定一筆投資屬于影響力投資呢？

必須要滿足兩個要素：第一是主觀意圖，投資者必須同時抱持社會影響和財務回報兩種目標；第二是量化，除了計算財務上的ROI之外，投資者還應該量化該筆投資的社會影響力。

相較于種類繁多的財務收益計算方式，衡量社會效益就難得多了?！吧鐣б妗斌w現(xiàn)在很多方面，例如環(huán)境、教育、醫(yī)療健康、養(yǎng)老等等，每個領域都有復雜的衡量標準。將它們再拆解成可計算的指標和數(shù)據(jù)，就更加不是一件容易的事。因此，直至目前，還沒有一個通用的行業(yè)標準得到廣泛認可，很多投資機構都有自己的一套計算方法。不過，目前市面上有幾種比較主流的計算方法：

IRIS+

2008年，洛克菲勒基金會聯(lián)合Acumen、B Lab提出了IRIS指標目錄，用來規(guī)范和統(tǒng)一企業(yè)社會影響力的評分，即IRIS+的前身。

2019年，IRIS升級為IRIS+，由全球影響力投資網(wǎng)絡（Global Impact Investment Network, GIIN）負責監(jiān)管，與聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標、世界衛(wèi)生組織、國際勞工組織等數(shù)十個機構的數(shù)據(jù)互通，是目前相對具有權威性和影響力的計算指標。

IRIS+全面覆蓋了農(nóng)業(yè)、氣候、教育、就業(yè)等十余個領域的影響力，企業(yè)根據(jù)自身情況選擇相應領域建立影響力檔案，按照“WHAT，WHO，HOW MUCH，CONTRIBUTION，RISK”五個維度，借助IRIS+提供的公式和指導計算核心指標得分。

舉個例子，某個企業(yè)的影響力目標是提升金融健康水平，它的影響力核心產(chǎn)出是增加儲蓄。針對這家企業(yè)，“WHAT”維度中需考量核心指標“企業(yè)有多少客戶通過自愿儲蓄賬戶獲得增長”，來反映企業(yè)服務的所有客戶中有多少人享受到了企業(yè)的積極社會影響。那么計算這個指標就需要知道企業(yè)客戶總數(shù)、自愿儲蓄賬戶數(shù)這兩項數(shù)據(jù)，IRIS+給出了每一步的計算方式，企業(yè)可按步驟計算得分。以此類推，“WHO”維度要考量目標群體的類型和特征，“HOW MUCH”維度要考量目標群體的廣度和深度，“CONTRIBUTION”維度要分別考量企業(yè)和投資者的貢獻程度，“RISK”維度要考量影響這個目標達成的潛在風險水平。

企業(yè)和投資人可以將IRIS+得分作為投資與否的考量因素，并且在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的過程中定期評估、主動管理，來促進達成影響力目標。

B Impact Management

B Impact Management是非盈利機構B Lab提出的一套影響力評估和管理機制，基于2-3小時的調研，對每家企業(yè)進行管理、員工、社群和環(huán)境4個維度18個項目的評估，得出“B Impact Score”，最低0分、最高200分。目前全球有1.5萬家企業(yè)進行過B Impact Score的評估，總體平均分在80分。

在評估的基礎上，B Lab還提供一系列免費的工具幫助企業(yè)提升B Impact Score，即提升積極的社會影響力。B Lab認為，IRIS+等指標顯示的是企業(yè)的絕對得分，而B Impact Score則多了“對比”的維度，能體現(xiàn)一家企業(yè)相較于其他企業(yè)的動態(tài)得分。

60 Decibels

60 Decibels是一家隸屬于非營利機構Acumen的公司，提供端到端的影響力調研和計算服務。60 Decibels有遍布全球的調研團隊，他們主要以電話調研的方式獲取一手資料，并利用Acumen提出的“精益數(shù)據(jù)”的方法計算企業(yè)的影響力，并為企業(yè)主提供一系列相關的洞察。這些數(shù)據(jù)和洞察不僅能作為企業(yè)社會影響力的指征，也有助于它們更深刻具體地了解市場和客戶，幫助優(yōu)化經(jīng)營策略。

02 潮水已變向，不只“向錢看”

很多人認為，推動社會公益的項目一定增長更慢、投資回報周期更長、掙錢更少——這是妥妥的誤解。GIIN的2020年度影響力投資者調研報告顯示，誠然，有些人在做影響力投資時調低了財務回報預期，但75%的投資人仍然期待與市場平均水平相近的回報。在調研中，88%的投資者認為被投項目的財務情況符合或超過預期，對項目的發(fā)展感到樂觀。

事實上，隨著政策傾斜和社會觀念的進步，邊做好事邊掙錢的商業(yè)模式已經(jīng)不是什么反直覺的胡思亂想，新能源汽車、普惠金融、在線教育等領域的成功企業(yè)一抓一大把，很多投資者從它們身上獲得了豐厚的財務回報。

DBL Partners

“DBL”即“Double Bottom Line”，寓意這家投資機構的兩條投資底線：一條是頂尖的投資回報，一條是推動社會、環(huán)境和經(jīng)濟進步。在這兩條底線的指導下，DBL Partners投資了不少知名創(chuàng)業(yè)公司，例如音頻流媒體平臺Pandora、奢侈品在線商店TheRealReal、全球工程師人才網(wǎng)絡Andela等，當然，最能體現(xiàn)其指導思想和投資眼光的，還是在2008年成為特斯拉的早期投資人，靠這筆投資名利雙收。

UpHonest Capital

UpHonest Capital關注中美兩地具有成長型的創(chuàng)新項目，在消費、食品飲料、前沿科技等領域布局了一系列影響力投資。其中包括超音速飛機Boom，不僅將飛行時間縮短一半左右，還能提升30%的燃油效率；人造肉Hey Maet、人造脂肪Yali Bio，借助新興的生物技術生產(chǎn)健康、環(huán)保、口感好的替代食品；環(huán)保消費品牌KOKOLU，除采用環(huán)?？沙掷m(xù)的材料外，還倡導一種無年齡、無邊界的著裝和消費理念；此外還有ESG數(shù)據(jù)服務商妙盈科技，利用AI和知識圖譜技術向企業(yè)提供更準確、更高頻的ESG數(shù)據(jù)。

今年三月，UpHonest Capital在北美發(fā)起了「硅谷商業(yè)向善創(chuàng)業(yè)訓練營」，鼓勵那些有想法的解決社會問題，推動社會發(fā)展的創(chuàng)業(yè)點子生根發(fā)芽。

Circulate CapitalCirculate Capital是一家位于新加坡的年輕基金，專注于投資能夠改善海洋垃圾問題的創(chuàng)新型企業(yè)。2019年，Circulate Capital募集到1.06億美元基金，其LP包括百事、寶潔、美國陶氏、法國達能、香奈兒、聯(lián)合利華、可口可樂和雪佛龍等知名大企業(yè)。目前Circulate Capital已經(jīng)在東南亞地區(qū)投資了十余家創(chuàng)業(yè)公司。

The Rise Fund

The Rise Fund是TPG、U2樂隊主唱Bono和加拿大慈善家Jeff Skoll于2016年成立的一只基金，Reid Hoffman和Lyne Benioff等知名投資人也在其董事會中。The Rise Fund規(guī)模130億美元，投資農(nóng)業(yè)與食品、教育、能源、金融、健康、基建和科技等領域的成長期項目。這支基金投資了兩個中國項目：在線美術教育平臺美術寶，及植物肉品牌Green Monday Holdings，其中對Green Monday Holdings的投資還是截至當年在亞洲最大的一筆植物肉領域投資。

Arborview

CapitalArborview Capital關注能源、水資源、材料和農(nóng)業(yè)食品領域的可持續(xù)發(fā)展，投資A輪以后的高成長項目。它的投資組合不乏“網(wǎng)紅”項目，例如可持續(xù)越南咖啡Copper Cow Coffee、節(jié)能建材制造商Alpen等。其中，生產(chǎn)“道德雞蛋”的Vital Farms在2020年上市，是Arborview最知名的一筆投資。

03 讓理想主義者走得更快更遠

過去我們看到很多可惜的故事，一些造福社會的創(chuàng)業(yè)項目在為錢狂奔的年代無人問津，只能商場失意。

成立于劍橋的英國創(chuàng)業(yè)公司Raze Theraputics專注于研發(fā)針對關鍵代謝途徑的新型癌癥療法，曾獲得2400萬美元的融資。然而僅僅三年后，公司就因為無法獲得更多的投資而遺憾關閉，團隊退回象牙塔繼續(xù)相關的學術研究。這正是很多生物醫(yī)藥創(chuàng)企的尷尬現(xiàn)狀，新藥的研發(fā)周期往往以十數(shù)年計，而投資人則需要盡快切實地看到回報。

類似的故事還發(fā)生在很多其他領域的創(chuàng)業(yè)者身上。國內一家關注鄉(xiāng)村振興的創(chuàng)業(yè)公司鄉(xiāng)村筆記的創(chuàng)始人曾對媒體表示，過去投資人每年都會提出用戶數(shù)量、營收等硬性的業(yè)績要求，并希望減少一些公益的業(yè)務板塊來降低成本。團隊成員雖然理解投資人的立場，但因為不想放棄初心，總是無法調和與投資人之間的矛盾。

如今，在影響力投資逐漸被投資人接受的環(huán)境下，這些有社會責任感的創(chuàng)業(yè)者也迎來了一個千載難逢的好機會，使他們不僅能夠秉持初心快速出發(fā)，并且走得更快更遠。憑什么理想主義者必須是悲情的呢？

有資本的助推和創(chuàng)業(yè)社群的資源輸入，理想主義者本應獲得更多的揮灑空間，讓做好事、做對事的人獲得財富，這正是我們所追求的共同富裕。

參考資料：

IFC: Investing for Impact: The Global Impact Investing Market 2020

Rockefeller Philanthropy Advisor: Impact Investing: An Introduction

官網(wǎng)：IRIS+， B Impact Assessment，60 Decibels， DBL Partners， The Rise Fund， Arborview Capital， Circulate Capital