界面新聞記者 | 李昊
面板行業(yè)回暖，龍頭TCL科技（000100.SZ）扣非凈利潤實現(xiàn)扭虧。
1月26日晚，TCL科技發(fā)布2023年業(yè)績預告，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1735.50億元-1773.50億元，同比最高增長6%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤21億元-25億元，同比最高增長8.5倍；實現(xiàn)扣非凈利潤9億元-13億元，同比扭虧。
TCL科技有兩大業(yè)務——面板及新能源光伏業(yè)務。其中面板業(yè)務主要靠子公司TCL華星進行，新能源光伏業(yè)務則依靠TCL中環(huán)（002129.SZ）。
2022年面板行業(yè)景氣度低，是“半導體顯示最嚴峻的全球產(chǎn)業(yè)寒冬”，TCL科技凈利潤同比下滑97%。2023年上半年面板行業(yè)景氣度仍然較低，TCL科技仍在虧損；2023年下半年行業(yè)回暖，公司開始盈利，全年基本實現(xiàn)盈虧平衡。
TCL科技顯示業(yè)務2023年上半年虧損34.5億元，下半年預計可實現(xiàn)凈利潤31-34.5億元。半導體顯示業(yè)務領(lǐng)域，大尺寸行業(yè)格局進一步優(yōu)化，主要廠商盈利能力逐步修復，中、小尺寸新型顯示技術(shù)和產(chǎn)品應用迎來增長機遇。
展望未來，華商光電科技產(chǎn)業(yè)研究院（CINNO Research）認為各尺寸面板價格二月或?qū)⑦M一步止跌。
CINNO Research指出，隨著2023年四季度最后的促銷季過去，全球電視市場迎來周期性的需求低谷。一方面，終端客戶仍然希望面板價格繼續(xù)走低，以確保其在當前消費市場環(huán)境下仍能保有利潤，而另一方面，面板廠則并不樂見面板就此開啟降價通道，仍希望加大控產(chǎn)力度，減量保價。
由于品牌客戶對于2024年的消費需求仍缺乏信心，采購量難以出現(xiàn)大面積回升，訂單量仍然偏保守，預計春節(jié)期間面板廠也將進一步加大稼動率調(diào)降力度，遏制面板價格過快下降趨勢。
從品牌需求端看，盡管目前仍處于開年之初的需求谷底，僅有部分二線品牌稍微提高了采購需求，但供需雙方價格博弈的場面預計并不會持續(xù)太久。預計到一季度末或二季度初，隨著年內(nèi)消費需求的逐步回升，終端廠商或?qū)⒉坏貌唤邮苊姘鍍r格企穩(wěn)或上漲的結(jié)果，而視面板廠在2月加大控產(chǎn)的力度，這一節(jié)點還有望提前。
CINNO Research預計，隨著2月春節(jié)臨近，面板廠將進一步大幅拉低面板稼動率以穩(wěn)定價格，2月各主要尺寸面板價格或?qū)⑦M一步收窄或止跌。
面板業(yè)務走出虧損泥潭，但新能源光伏業(yè)務卻又產(chǎn)生大額虧損。
同日TCL中環(huán)發(fā)布業(yè)績預告，預計2023年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42億元-48億元，同比最高下滑38.40%。
值得注意的是，2023年前三季度TCL中環(huán)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤61.88億元。以此測算，2023年第四季度公司虧損13.88億元-19.88億元。
TCL中環(huán)直言，2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格整體呈波動下行態(tài)勢，第四季度主要產(chǎn)品價格快速下跌至非理性區(qū)間，公司主營業(yè)務盈利能力承壓；同時，產(chǎn)品價格快速下行及參股公司股權(quán)的處置帶來的一次性賬面虧損對公司第四季度業(yè)績產(chǎn)生較大負向影響。
TCL中環(huán)并未披露2023年全年的計提減值情況，但可從半年度計提減值中窺見一二。2023年上半年公司計提減值11.97億元，其中11.94億元來自于存貨跌價準備?？紤]到下半年主要產(chǎn)品價格持續(xù)下降，推測公司2023年下半年同樣面臨大額計提減值。
2023年全年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下降進一步提升光伏發(fā)電經(jīng)濟性，驅(qū)動終端裝機穩(wěn)步上升，全球光伏新增裝機規(guī)模大幅增長。隨著產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能的釋放，終端裝機和上游供應走向失衡，產(chǎn)能擴張導致競爭博弈加劇，產(chǎn)業(yè)鏈價格波動下行，利潤空間進一步壓縮。
此外，N型技術(shù)產(chǎn)品快速迭代，行業(yè)產(chǎn)能面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，落后產(chǎn)能面臨停產(chǎn)出清。各國持續(xù)出臺政策扶持本土光伏產(chǎn)業(yè)鏈制造業(yè)，加劇光伏制造本土化與貿(mào)易逆全球化趨勢，給市場環(huán)境及經(jīng)營帶來諸多不確定性。
市場對TCL中環(huán)業(yè)績的擔憂已反映在股價上。今年1月公司股價觸及13.78元/股，為自2020年5月以來的新低。